Andamento economico nel primo trimestre 2009

L’andamento economico del primo trimestre 2009, per quanto ancora negativo, risulta in miglioramento rispetto all’ultimo trimestre 2008 e vede i seguenti risultati.

Gli affitti totali al 31 marzo 2009 sono pari a 201,5 milioni di euro, in linea con le aspettative (143,1 milioni nel primo trimestre 2008, con un perimetro che non includeva il portafoglio di Highstreet). Il pro-quota Pirelli RE sugli affitti ammonta a 47,3 milioni di euro (38,1 milioni nel 2008)

Le vendite di immobili sono state pari a 174,8 milioni di euro (199,8 milioni nel primo trimestre 2008): il pro-quota Pirelli RE sulle vendite ammonta a 50,5 milioni di euro (66,9 milioni nel 2008).

Il margine sulle vendite è stato del 17% (26% nel primo trimestre 2008).

I ricavi consolidati sono pari a 53,8 milioni di euro, rispetto ai 74,7 milioni di euro al 31 marzo 2008.

Il risultato operativo (EBIT) comprensivo del risultato da partecipazioni è pari a -14,7 milioni di euro, a fronte di 22,5 milioni di euro nel primo trimestre 2008.

Per quanto riguarda il risultato operativo, la flessione rispetto al 2008 (pari a 24,9 milioni) si compone dei risparmi ottenuti sulla struttura (10,0 milioni) a cui si contrappongono le seguenti principali componenti negative: la presenza nel 2008 di un indennizzo ricevuto a fronte dell'impegno a cedere la gestione del fondo Berenice (17,0 milioni); la presenza nel 2008 di sopravvenienze attive (3,5 milioni); minori risultati da veicoli consolidati dovuti in gran parte a minori vendite (5,6 milioni); un minor risultato della piattaforma servizi Non Performing Loan (5,8 milioni).

Per quanto riguarda il risultato da partecipazioni, la flessione (pari a 12,3 milioni di euro) è attribuibile per 10,0 milioni al risultato dei veicoli e fondi legata in gran parte a minori margini sulle vendite, e per circa 2,3 milioni all’adeguamento al fair value degli strumenti di copertura sui tassi di interesse.

Il risultato netto di competenza è negativo per 15,8 milioni di euro (+11,6 milioni nel primo trimestre 2008, in cui le discontinued operation avevano portato un beneficio di 0,7 milioni).

Il patrimonio netto di competenza al 31 marzo 2009 ammonta a 317,1 milioni di euro rispetto ai 361,7 milioni al 31 dicembre 2008. Il decremento pari a 44,6 milioni di euro è da imputare principalmente al risultato netto di competenza (-15,8 milioni) e alla variazione della riserva per le coperture sui tassi d’interesse (-25,1 milioni).

La posizione finanziaria netta al 31 marzo 2008 è negativa per 309,3 milioni di euro, rispetto a 289,5 milioni al 31 dicembre 2008 (negativa per 300,3 milioni di euro al 31 marzo 2008). La posizione finanziaria esclusi i crediti per finanziamenti soci è passiva per 898,4 milioni di euro rispetto a 861,8 milioni al 31 dicembre 2008 (negativa per 807,8 milioni di euro al 31 marzo 2008).

Il capitale investito netto totale dalla Pirelli RE è pari a 1,3 miliardi di euro di cui 0,2 miliardi per NPL e 1,1 miliardi per immobili (di cui il 73% in Italia ed il 27% in Germania)

Andamento economico delle Divisioni di business

ITALIA

Le vendite di immobili al 31 marzo 2009 sono stati pari a 144,8 milioni di euro rispetto ai 155,7 milioni di euro del primo trimestre dello scorso esercizio. In Italia il margine sulle vendite è stato circa del 16% (nel primo trimestre 2008 era stato del 28% circa). Gli affitti totali sono pari a 79,6 milioni di euro (89,1 milioni nell’analogo periodo 2008).

Il risultato operativo (EBIT) comprensivo del risultato da partecipazioni al 31 marzo 2009 è pari a -5,7 milioni di euro a fronte di 15,4 milioni al 31 marzo 2008. Il risultato operativo è composto per 4,9 milioni da proventi da servizi (18,4 milioni nel 2008) e per -10,7 milioni dal risultato di veicoli e fondi immobiliari (-3 milioni nel 2008).

GERMANIA

Le vendite di immobili al 31 marzo 2009 ammontano a 15,3 milioni di euro rispetto a 33,4 milioni di euro del primo trimestre dello scorso esercizio. In Germania il margine sulle vendite è stato circa del 18% (nel primo trimestre 2008 era stato del 19% circa). Gli affitti totali sono pari a 121,7 milioni di euro (53,7 milioni nell’analogo periodo 2008).

Il risultato operativo (EBIT) comprensivo del risultato da partecipazioni al 31 marzo 2009 è pari a a -4,8 milioni di euro a fronte di -2,0 milioni al 31 marzo 2008. Il risultato operativo è composto per 1,3 milioni da proventi da servizi (-0,1 milioni nel 2008) e per -6,1 milioni dal risultato di veicoli immobiliari (-2 milioni nel 2008).

NPL

Gli incassi di crediti non performing al 31 marzo 2009 sono stati 81,7 milioni di euro, rispetto ai 111,4 milioni di euro del primo trimestre dello scorso esercizio.

Il risultato operativo (EBIT) comprensivo del risultato da partecipazioni, al 31 marzo 2009, è pari a 0,3 milioni di euro a fronte di 10,2 milioni di euro al31 marzo 2008, dato peraltro sostanzialmente equivalente all’intero esercizio 2008. Il risultato operativo è composto per -2,9 milioni da proventi da servizi (2,9 milioni nel 2008) e per 3,2 milioni dal risultato di veicoli (7,3 milioni nel 2008).

Eventi successivi al 31 marzo 2009

Il Consiglio di Amministrazione di Pirelli & C. Real Estate, nella riunione dell’8 aprile scorso, ha preso atto delle dimissioni rassegnate dal Signor Carlo Puri Negri dal ruolo di Consigliere di amministrazione della Società, e conseguentemente dalla carica di Vice Presidente Esecutivo, in via anticipata rispetto alla naturale scadenza del mandato consiliare, fissata nell’aprile 2011, all’atto dell’approvazione del bilancio di esercizio 2010.

La società ha indicato termini e condizioni del trattamento economico del Signor Carlo Puri Negri mediante comunicato stampa diffuso al mercato lo scorso 17 aprile e nel corso dell'assemblea dei soci tenutasi in pari data.

Rafforzamento patrimoniale e turnaround aziendale

A sostegno del nuovo modello di business e per consentire alla Società di esprimere nell’arco del Piano Triennale 2009-2011 il reale valore implicito negli asset, lo scorso 17 aprile l’Assemblea straordinaria degli azionisti ha approvato un aumento di capitale di 400 milioni di euro. L’Assemblea ha dato mandato al Consiglio di Amministrazione di fissare il prezzo di emissione delle nuove azioni e le altre condizioni dell’aumento di capitale. Come anticipato, Pirelli & C adempirà al proprio impegno convertendo in azioni parte del credito finanziario verso Pirelli RE, che al 31 marzo 2009 ammonta a circa 500 milioni di euro. Pirelli & C si è resa comunque disponibile a sottoscrivere le azioni che dovessero risultare inoptate al termine della procedura di offerta, a testimonianza del forte committment della controllante al progetto di turnaround e della convinzione nella qualità degli asset di Pirelli RE.

Al fine di dare a tutti gli azionisti un quadro informativo il più completo possibile riguardo all’andamento del mercato immobiliare, al valore di mercato degli asset under management, al Net Asset Value della società nonchè dei rendimenti dei portafogli, in vista della prospettata operazione di aumento di capitale Pirelli RE ha richiesto agli esperti indipendenti incaricati della valutazione del patrimonio immobiliare gestito un aggiornamento straordinario delle perizie.

Le valutazioni sono in corso di completamento e si prevede possano essere ultimate entro la prima decade di maggio, e quindi essere riflesse puntualmente nel prospetto informativo che verrà pubblicato in occasione dell’offerta.

Si ritiene ad oggi che le variazioni rispetto ai valori al 31 dicembre 2008 degli indicatori sopra riportati siano non material in relazione al patrimonio netto di Pirelli RE: si stima infatti una riduzione del patrimonio netto per la quota di competenza di Pirelli RE tra 4 e 7 milioni di euro, ovvero tra circa l’1% e circa il 2% del patrimonio netto stesso.

Evoluzione della gestione prevista per il 2009

Il 2009 potrà essere caratterizzato dal progressivo cambiamento delle caratteristiche del mercato immobiliare rispetto all’ultimo ciclo espansivo. Il ricorso alla leva finanziaria sarà nettamente più contenuto e verranno sempre più premiate le capacità di generazione di reddito del prodotto immobiliare e l’affidabilità del gestore delle iniziative. Inoltre l’attività di fast trading continuerà a subire un deciso ridimensionamento.La Società, come indicato nel piano triennale, punta ad un turnaround, con un obiettivo di risultato operativo (EBIT), incluso il risultato da partecipazioni, già positivo nel 2009.

Tale obiettivo sarà perseguito agendo tra l’altro sulle seguenti aree:

1. riduzione di costi e riorganizzazione societaria

2. rafforzamento della struttura patrimoniale e conseguente riduzione degli oneri finanziari

3. valorizzazione del portafoglio immobiliare a reddito

4. centralità della SGR in Italia

5. politica di rafforzamento delle alleanze principalmente in Germania, con diluizione della quota di partecipazione

Si ricorda tuttavia che le proiezioni per il 2009 possono peraltro essere fortemente influenzate da fattori esogeni non controllabili in quanto indipendenti dalla volontà della Società quali l’evoluzione del quadro macroeconomico, l’andamento del mercato immobiliare, la dinamica dei tassi di interesse e le condizioni di accesso al credito.

Nel presente comunicato stampa,sono inseriti i seguenti indicatori alternativi di performance al fine di consentire una migliore valutazione sull’andamento della gestione del Gruppo Pirelli RE; il risultato operativo comprensivo dei proventi da partecipazioni, viene determinato dalla somma del risultato operativo, delle quote di risultato delle società valutate ad equity, delle plusvalenze derivanti dalla cessione di partecipazioni, dei proventi dai fondi immobiliari e dei dividendi delle società nei quali il Gruppo partecipa; la posizione finanziaria netta, rappresentata dal debito finanziario lordo ridotto della cassa e delle altre disponibilità liquide equivalenti, nonchè degli altri crediti finanziari."  (CS della Società)