Sonae Sierra: utile netto di €77,7 milioni nei primi nove mesi del 2018

Nei primi nove mesi del 2018, Sonae Sierra ha registrato una performance positiva relativamente al suo portfolio di assets e attività. L’utile diretto è cresciuto del 9,7% su base proporzionale e l’utile netto, su base annua, si è mantenuto stabile a quota €77,7 milioni.

In questo periodo i centri commerciali di Sonae Sierra hanno confermato il trend di crescita. Le vendite dei tenants nel portfolio europeo sono aumentate complessivamente dell’1,3% rispetto allo stesso periodo del 2017. La Spagna e la Romania hanno registrato una performance particolarmente positiva, con una crescita delle vendite dei tenants pari rispettivamente al 9,8% e al 7,3%. La Spagna ha beneficiato dell’effetto generato dall’acquisizione di Area Sur, a giugno 2017, mentre in Romania l’apertura di ParkLake continua a generare effetti positivi. In Brasile le vendite dei tenants sono aumentate del 2,4%.

Gli affitti dei tenants, complessivamente, sono cresciuti dell’1,7% in Europa (su base like for like), principalmente grazie all’ottima performance del Portogallo e della Spagna, dove la crescita degli affitti è stata rispettivamente del 3,9% e del 2,6% (su base like for like). In Brasile gli affitti sono cresciuti del 3,1% in Real Brasiliani.

Il tasso di occupancy globale del portfolio è cresciuto di 0,7 punti percentuali, arrivando a quota 96,3%, rispetto allo stesso periodo del 2017. In Europa, l’occupancy è rimasta ampiamente stabile a quota 97,1%; in Brasile l’occupancy degli unit-shop è aumentata dal 90,3 al 93,6%.

Nei primi nove mesi del 2018, l’EBIT derivante esclusivamente dalle proprietà immobiliari si è attestato a quota 64 milioni, in calo dello 0,6% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Questo risultato è legato all’effetto derivante dalla vendita di alcuni assets in Europa e all’impatto negativo dovuto al deprezzamento del Real Brasiliano. Escludendo questo secondo effetto, l’EBIT derivante dalle proprietà immobiliari sarebbe cresciuto del 4,2%.

La performance positiva registrata da Sonae Sierra per la fornitura di servizi ha generato una crescita del 2,3% dell’EBIT totale (da proprietà immobiliari + servizi), che ha raggiunto quota 77,5 milioni, e ha inoltre portato a una crescita del 19% dell’EBIT specifico (relativo ai servizi) su base annua, che riflette il momento positivo per la crescita organica e la sigla di nuovi contratti da parte della società. ORES Socimi, il fondo gestito dall’Investment Management Services di Sonae Sierra, ha continuato a registrare buoni ritmi di crescita con l’acquisizione di diverse proprietà in Spagna e Portogallo, per un investimento complessivo di circa €145 milioni nell’intero periodo considerato.

Come risultato delle dinamiche illustrate sopra e del miglioramento dei risultati finanziari, l’utile diretto è salito a quota €49,6 milioni, con un incremento del 9,7% rispetto allo stesso periodo del 2017. L’utile indiretto si è attestato a €28,1 milioni, riflettendo l’impatto positivo delle performance operative del portfolio della società e una marginale compressione del rendimento del portfolio.

Implementazione attiva della strategia di capital recycling

Sonae Sierra, nei primi nove mesi del 2019, ha continuato ad implementare con successo la propria strategia di capital recycling attraverso la riduzione della partecipazione nel centro comerciale SerraShopping e attraverso il continuo sviluppo di nuovi progetti, che ad oggi includono: Jardín Plaza Cúcuta (Colombia), Emilia District in Parma (Italy), Fashion City Outlet (Grecia), McArthurGlen Designer Outlet Málaga (Spagna), Zenata Shopping Centre (Marocco) e, in Portogallo, l’espansione di NorteShopping e Centro Colombo. Di questi progetti, quelli che saranno completati nel breve periodo sono:

• Il nuovo Fashion City Outlet (Grecia), una partnership tra Sonae Sierra e Bluehouse Capital, la cui apertura al pubblico è prevista per il 16 novembre, con una superficie complessiva di 20.000 m2. La struttura ospiterà oltre 70 noti punti vendita con selezionati fashion brand, garantendo prezzi ridotti durante tutto l’anno.

• I lavori di costruzione procedono a ritmi sostenuti nel McArthurGlen Designer Outlet Malaga (Spagna). Questa joint venture 50:50 tra McArthurGlen e Sonae Sierra rappresenta un investimento di € 140 milioni e creerà 30.000 m2 di nuovi spazi commerciali, offrendo ai consumatori un valido mix di oltre 170 brands. L’apertura è prevista per gli inizi del 2019.

• A Jardín Plaza Cúcuta, in Colombia, i lavori di costruzione sono in uno stato avanzato. Il progetto, una partnership tra Sonae Sierra e Central Control, prevede un investimento complessivo di €52 milioni e una GLA pari a 43,000 m2 per quello che sarà il più grande centro commerciale della città. L’apertura è prevista per gli inizi del 2019.

Net Asset Value (NAV) e indicatori finanziari

Sonae Sierra misura il NAV secondo le linee guida pubblicate nel 2007 da INREV (European Association for Investors in Non-listed Real Estate Vehicles).

Sulla base di tale metodologia, il NAV della Società al 30 settembre 2018 era pari a €1,4 miliardi. Questo dato rappresenta un calo dello 0,7% rispetto al valore registrato a dicembre 2017 in quanto l’utile netto dello stesso periodo è stato totalmente bilanciato dalla distribuzione dei dividendi e dall’effetto sfavorevole della svalutazione del Real Brasiliano sulle riserve. Escludendo quest’ultimo effetto, il NAV risulta incrementato del 2,2%.

Sonae Sierra continua a beneficiare di un buon accesso ai finanziamenti sul mercato del debito. Nei primi nove mesi del 2018, la società ha rifinanziato un totale di 705 milioni di euro del suo debito, su base del 100%.

Il costo medio del debito per Sonae Sierra è inferiore di 0,6 p.p. rispetto al 2017 e attualmente si attesta al 3,2%. Escludendo il Brasile, il costo medio del debito è sceso al 2,7%, principalmente grazie al rifinanziamento del Bond Loan a gennaio, con un tasso di interesse minore.

Gli Indici Finanziari testimoniano un approccio cauto e coerente, oltre alla solidità finanziaria del bilancio societario.

Conto economico consolidato e stato patrimoniale consolidato di Sonae Sierra