Le mie ricette per la real estate communityLe nuove Obbligazioni Goldman Sachs Settore Immobiliare, con durata 2,5 anni e denominate in Dollari Statunitensi, permettono di partecipare alla performance del settore immobiliare, tramite l’esposizione all’indice Euronext® Reitsmarket Global Balanced Decrement Index. A scadenza le Obbligazioni prevedono il rimborso integrale del valore nominale eventualmente maggiorato di un importo percentuale pari alla performance, se positiva, dell’Indice1 o altrimenti senza alcuna maggiorazione, in caso di perfomance nulla o negativa dell’Indice. Tale rimborso è effettuato nella valuta di denominazione*.
L’Indice punta a replicare la performance del settore immobiliare globale attraverso un portafoglio equipesato costituito da 40 Real Estate Investment Trust (REITs). L’Indice reinveste i dividendi distribuiti da ogni componente e prevede un decremento fisso del 4,75% annuo. Pertanto, il rendimento medio dei componenti dell’Indice, inclusi i dividendi reinvestiti, deve essere superiore al 4,75% annuo affinché il valore dell’Indice cresca di anno in anno.
1 La performance dell’Indice è calcolata alla data di valutazione finale e rispecchia il cambiamento percentuale del valore dell’Indice a questa data rispetto al valore di riferimento iniziale. All’eventuale
maggiorazione del valore nominale corrisposta alla scadenza in caso di performance positiva dell’Indice, saranno applicate le vigenti ritenute fiscali ai sensi della normativa fiscale applicabile.
* Le Obbligazioni sono soggette al rischio di credito dell’Emittente e del Garante. Nel caso in cui l’Emittente e il Garante non siano in grado di adempiere agli obblighi connessi alle Obbligazioni, gli investitori potrebbero perdere in parte o del tutto il capitale investito.
Contributo a cura di Benedict Peeters, founding partner di Reitsmarket**
Negli ultimi decenni abbiamo assistito a una forte espansione degli investimenti nel settore immobiliare, che sono diventati un elemento centrale di molti portafogli. Al giorno d’oggi, sia grandi che piccoli investitori possono investire in società immobiliari quotate in tutto il mondo. Tutto questo non si è verificato dall’oggi al domani ma è frutto di uno sviluppo che ha richiesto del tempo. Per diversi anni, il mercato del Real Estate è stato relativamente chiuso e riservato a una ristretta cerchia di persone molto benestanti.
L’inversione di rotta è stata possibile grazie alla creazione di un rigoroso quadro normativo e alla creazione di uno specifico veicolo, le società di investimento immobiliare quotate (REIT, che equivale all’italiano “SIIQ”). Questa struttura ha dato origine a un comparto completamente nuovo e le società immobiliari quotate hanno potuto contare su investimenti in capitale azionario e prestiti da utilizzare per lo sviluppo degli immobili o per investire in edifici preesistenti attraverso acquisizioni semplificate.
Un decennio dopo la nascita dei REIT negli Stati Uniti, è stata la volta dell’Europa, e da quel momento in poi la crescita a livello mondiale non si è mai arrestata. I REIT sono diventati comuni perché il quadro normativo viene già applicato in oltre 40 paesi. Si sono distinti per aver registrato performance migliori rispetto ai mercati azionari generali in diversi periodi e hanno costituito il settore più performante degli ultimi 20 anni, sebbene la crisi finanziaria del 2008-2009 abbia gravato pesantemente sul settore immobiliare.
La quotazione in borsa offre inoltre un elevato grado di sicurezza. Un esperto immobiliare indipendente deve necessariamente valutare regolarmente le proprietà immobiliari di proprietà dei REIT. Essendo quotati, questi devono rispettare la disciplina di mercato e adempiere ai regolari obblighi di reportistica, informativa, ecc. Inoltre, la quotazione in borsa garantisce anche che le azioni possano essere scambiate facilmente, in modo tale che gli investitori non restino mai bloccati con un investimento illiquido. L’azienda opera tra l’altro all’interno di un quadro legale definito ex ante. Almeno il 75% di un REIT deve essere costituito da proprietà immobiliari e, ogni anno, almeno il 90% del reddito imponibile deve essere versato all’azionista.
Vista l’ampiezza dell’universo investibile superiore a 2.600 REIT quotati, non è facile selezionare autonomamente un paniere ampio e diversificato. Sul mercato, però, esistono soluzioni per investire in maniera diffusa e intelligente nei REIT globali.
Il modo più semplice per investire in un paniere immobiliare è quello di acquistare un indice immobiliare o uno strumento che lo replica. Il problema però è che questi indici sono strutturati in base alla capitalizzazione di mercato. Le maggiori azioni immobiliari sul mercato hanno quindi un peso maggiore e c’è il rischio che l’investitore finisca per concentrarsi su pochi grandi nomi.
Reitsmarket, divisione della holding finanziaria Rego Partners specializzata in ricerca quantitativa e algoritmica, ha reso possibile una nuova strategia di investimento nel settore immobiliare, attraverso lo sviluppo di alcuni indici smart beta equipesati in collaborazione con Euronext.
In particolare, l’indice Euronext Reitsmarket Global Balanced offre agli investitori un indice globale investibile liquido che si compone di 40 titoli del settore immobiliare. Un algoritmo di ottimizzazione che prende in considerazione alcuni elementi – come il rischio, la valutazione dei REIT e i suoi fondamentali, il potenziale di crescita, ma anche il momentum positivo di mercato – e seleziona i 40 REIT con il miglior punteggio secondo il Global Balanced Index. Questo indice ha
l’obbligo di assumere un’esposizione del 50% al Nord America, del 25% rispettivamente all’Europa e all’Asia.
L’indice è attivo dal 5 ottobre 2017 ed è gestito e calcolato da Euronext, che si occupa anche della gestione e diffusione delle informazioni quotidiane relative all’indice stesso.
**Informazioni su Reitsmarket
Reitsmarket è una boutique specializzata con sede in Lussemburgo che offre ricerche quantitative e algoritmiche sui REIT globali, consulenze specifiche del mercato dei REIT e indicizzazione di tipo smart. Reitsmarket è stata fondata da Rego Partners, una boutique finanziaria con sede in Belgio di proprietà di Benedict Peeters e Christophe Pecoraro, due esperti di finanza.
Fonte : Company